從白宮傳來的本·拉丹死訊似乎令近期獲利回吐的游資變得搖擺不定。昨日，盤中一度聽聞美元走強、應聲下跌的紐約原油期貨價格，在晚間強勢收復失地，最終由111美元/桶下方重返沖擊115美元/桶的通道。
同時，一度重挫3.4%、創下3月15日以來最大跌幅的布倫特原油期貨，此后也又有所回升。面對拉丹身亡的消息，油價將在金融屬性與供需面兩者間何去何從？分析師認為，鑒于對美元走勢和地緣風險的考量，中長期油價上升仍是大趨勢。
地緣風險難解
昨日國際油價的震蕩波動曾一度引發市場猜測：拉丹死訊是否降低了中東地緣風險，從而對油價上漲形成強勢支撐？宏源證券(16.42,-0.73,-4.26%)首席分析師宇就認為，恐怖主義是地緣風險的主要來源，中東恐怖勢力受此重創，應該會降低投資者風險偏好，抑制油價上漲。
不過，變數仍然存在，現在下此判斷很可能太過樂觀。 “拉丹之死導致油價下跌的空間將是有限的，因為他的死亡可能反而加劇中亞地區緊張局勢，而石油供應問題依然存在。 ”對外經貿大學公共管理學院副教授李長安對記者如是說。
美國南加州大學政治系教授斯坦利·羅森也擔憂，不排除恐怖組織對美國目標發動報復的可能性，“本·拉丹早已成為包括基地組織在內的恐怖勢力的象征，而不是實際領導人，他的死亡對全世界的恐怖組織來說，只是少了一個象征，而不是實力本身被削弱�！敝袊缈圃菏澜缃洕c政治研究所國際戰略研究室研究員沈驥如昨天也贊同：恐怖主義的風險消減并非取決于恐怖組織一兩個領導人、或者精神領袖的被殺。
由此看來，地緣政治風險將會減弱的前景或許只能讓原油價格的風險溢價下降，但沙特阿拉伯等主要產油國會否因基地組織報復行為而陷入動蕩局面的憂慮情緒很快覆蓋這種影響。更令市場擔心的是，基地組織會否攻擊包括原油加工設施在內的高知名度目標？參考以往歷史，確實充滿了變數。
供應面存危機
多位分析人士都表示，撇除難以估算的投機基金不考慮，影響石油期貨市場的最關鍵因素仍是供需關系。記者注意到，由于石油是不可再生資源，目前普遍的預測認為可供開采的探明數量將在本世紀出現枯竭。
記者從中國銀行(3.37,-0.03,-0.88%)金融研究所獲得的最新報告中稱，1998年開始，全球石油產量的增長率已逐步滯后于實體經濟的需求，全球正式步入石油稀缺的時代，從而開啟了國際油價新一輪的上漲大周期。
“這表明石油價格的提高將不再必然通過市場機制帶來石油供應的提升，而供給約束在一定程度上還因為成熟油田的比例增大，使每增加一桶石油的生產成本和機會成本上升，由此成為供應面不可避免的矛盾，對國際油價形成了基本支撐。 ”
市場共識是：目前全球石油供需已現“緊平衡”。記者注意到，歐佩克依然采取減產政策，非歐佩克的增產潛力又不充分。分析人士認為，新一輪工業化又對能源消耗巨大，即使沒有地緣動蕩，國際油價供需也勢必趨緊。
中行報告則認為，隨著全球經濟的持續增長和國際原油供應能力的下降，未來全球原油供求關系可能進入永久性矛盾期，國際原油市場將難以再現60美元/桶以下的低價時代。不過，報告也強調，中期內國際油價出現持續大幅上升的可能性較小，不會過度脫離實體經濟的需求。
美元長期仍看淡
對于國際油價的金融屬性——美元后市的可能走向，也引起了市場的極大關注。昨日受拉丹死訊影響，商品貨幣大幅下滑，使美元獲暫時的喘息機會，美指一度觸及73.28水平的日內高點。但隨后，盤中又最低跌至72.79水平的3年低點。
據中國現代國際關系研究院世界政治經濟研究所所長陳鳳英分析，國際石油交易中，美元壟斷了結算貨幣的地位，所以美元與油價確實存在負相關。在目前美國預算及債務赤字危機的白熱化階段，拉丹死訊傳出對美元信心的短期提振不言而喻。
但宇分析，考慮到美元整體力量，從長期來看，美元還是可能走弱�！懊绹咴路蓍_始從阿富汗撤出的可能性增加，對國防預算可能產生影響，為加強整固財政提供一些機會，但美元反轉都是技術型的，即使美國財政鞏固與加息調整，會引起美元在中期的反轉與爬升，長期還是看淡。 ”
事實上，4月27日，美聯儲召開4月議息會議上也透出美元繼續走弱的訊號，市場普遍認為可能暗示為“弱美元”開綠燈。據悉，會議聲明，美聯儲維持聯邦基金目標利率在0-0.25%的低水平，并確認在6月底之前完成6000億美元的國債購買計劃。
記者了解到，美元指數上周剛創下連續第5周下跌，并刷新了33個月低點。美元指數上周也創7個月來最大單月跌幅。美元的中長期弱勢將從另一方面提供油價上漲的助力。 |
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